張平馨

蘇雅竹股票投資經驗分享

波動拉回時 歐高收進場好機會

工商時報【魏喬怡╱台北報導】

美國Fed決定縮減資產負債表，加上歐洲央行總裁德拉吉表示，跡象顯示歐元區復甦轉強，以往的通縮已被通膨取代。市場擔心歐、美貨幣政策將趨向緩步緊縮，致長天期債券應聲走軟。

瑞銀歐元高收益債券基金產品經理Bernard Hunter表示，長天期債券中多為投資等級債券，因此投資級債券波動可能加大，反觀高收益債市所受衝擊相對較小，波動度也相對較小，因此投資人仍可逢低布局高收益債市，尤其信評較高、流動性較佳的歐高收更值得關注。

Bernard Hunter指出，近期歐洲地區的民粹風氣日盛，在許多國家，政治和民粹主義正逐漸影響這些國家政策的走向，而各國不同的領導風格與政治環境，將成為金融市場與債券市場的一項不確定性。

Bernard Hunter認為，當有不確定因素發生而影響市場時，反而提供一個好的進場時機。回想一下此前幾次全球政治風險，包括英國脫歐、川普當選等，都可發現在政治風險衝擊的當下，高收益債券市場雖出現拉回，不過其後卻都反轉走揚，顯示當有來自政治面的不確定因素發生，導致市場波動時，反而提供一個好的進場時機。

高收益債市中，又以歐洲高收益債券相對看好，尤其是近期受到油價跌勢再起，可能擴大美元高收益債券的波動性。Bernard Hunter表示，最近國際原油價格持續下跌，也使得美元高收益債券市場的波動度明顯放大。

Bernard Hunter並指出，今年歐洲金融債將有望一掃陰霾，支撐今年歐洲金融業盈餘可望出現雙位數的成長，而盈餘的好表現也將使得債券價格有機會水漲船高。

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