張平馨

林子翔股票投資經驗分享

中國6月製造業與非製造業PMI皆明顯回升

中國國家統計局在週五 (30 日) 公布 6 月份中國的製造業和非製造業採購經理人指數 (PMI)，製造業 PMI 明顯回升，非製造業 PMI 也持續上升。

2017 年上半年製造業 PMI 的平均值為 51.5%，高於去年同期 1.7%，本月製造業 PMI 為 51.7%，月增率上升 0.5%，為今年第二高點，製造業擴張步伐有所加快。本月主要特點：一是供需增速加快，市場環境逐步改善。生產指數和新訂單指數為 54.4% 和 53.1%，分別比上月上升 1.0 和 0.8% 其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業在供給側結構性改革深入推進的作用下，供需結構改善，生產指數和新訂單指數均處於擴張區間，分別高於上月 7.2 和 5.3%。

二是國內外需求回暖，進出口繼續回穩。新出口訂單指數和進口指數為 52.0% 和 51.2%，分別高於上月 1.3 和 1.2%，皆連續 8 個月位於臨界點及以上，且為今年的高點。

三是產業結構優化升級，供給品質不斷提升。裝備製造業和高技術製造業 PMI 為 53.0% 和 53.6%，分別高於上月 0.9 和 1.0%。其中醫藥製造業、電氣機械器材製造業、通用設備製造業 PMI 均位於 54.0% 以上的較高景氣區間，行業發展動力較強。

四是企業採購意願增強，價格指數有所回升。本月採購量指數為 52.5%，高出上月 1.0%，企業採購活動有所加快。主要原物料購進價格指數為 50.4%，比上月上升 0.9%，重回擴張區間。出廠價格指數連續三個月回落後止​​跌回升，本月為 49.1%，比上月回升 1.5%。

儘管 PMI 整體回升，但一些傳統行業生產經營還存在一定困難。調查顯示，石油加工及煉焦業、化學原料及化學製品製造業、化學纖維及橡膠塑料製品業、非金屬礦物製品業等行業 PMI 連續位於臨界點以下，衰退壓力依然存在。此外，反映資金緊張企業的比重連續 4 個月超過四成，金融支撐實體經濟的力度仍需進一步增強。

2017 年上半年非製造業 PMI 均值為 54.6%，高於去年同期 1.2%，本月非製造業 PMI 為 54.9%，高於上月 0.4%，連續兩個月上升，非製造業繼續保持穩中有升的擴張態勢。

服務業保持上升走勢。PMI 為 53.8%，分別高於上月和去年同期 0.3 和 1.6%，服務業連續兩個月加速增長，對經濟發展的穩定作用繼續增強。受年中「6.18」等電商促銷活動的影響，與網路消費相關的郵政快遞和互聯網及軟體訊息技術服務的 PMI 為 72.2% 和 61.8%，分別高於上月 7.5 和 3.0%，業務總量快速增長。

隨著製造業增速加快，生產性服務業和物流業 PMI 均升至 59.0% 以上，月增率分別上升 6.0 和 7.0%，其中航空運輸、貨幣金融服務、保險等行業 PMI 均位於 60.0% 以上的高位景氣區間，表現出較強擴張態勢。從市場需求和預期看，新訂單指數和業務活動預期指數為 50.7% 和 60.0%，分別高於上月 0.4 和 0.8%，服務業市場需求預期積極，企業信心增強。

建築業景氣度升至年內高點。今年以來，基礎設施投資保持較快增長，建築業企業生產經營活動持續活躍，本月 PMI 為 61.4%，比上月上升 1.0%，連續 10 個月位於 60.0% 以上的高位景氣區間。從市場需求和預期看，新訂單指數和業務活動預期指數為 55.4% 和 67.6%，分別高於上月 1.3 和 1.8%，市場需求較強，企業對近期市場持續看好。

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